吉祥证券发布研报称J9九游会,苹果(AAPL.US)FY24Q4营收杀青踏实增长;单财季来看,杀青净利润147亿好意思元,同比-36%,净利润下滑原因主要因为公司计入了102亿好意思元的一次性所得税用度,该用度用于惩处公司在爱尔兰与税收联系的恒久案件。从各产物销量上看,iPhone15系列销量阐述优于旧年的14系列,iPhone16系列新品销量相似阐述出色,共同复古iPhone业求杀青收入增长,iPad业务由于本年新发布的iPad Pro和Air机型填补了旧年未更新新品而积存的需求,成为单财季增速最快的细分硬件品类。
吉祥证券主要不雅点如下:
事件:近日,苹果发布了为止2024年9月28日的FY24Q4财报,本季度公司杀青营业收入949亿好意思元,同比+6.1%,杀青净利润147亿好意思元,同比-36%。
营收杀青踏实增长,补缴税费导致利润下滑。
2024财年,公司杀青收入3910亿好意思元,同比+2.02%,杀青净利润937.36亿好意思元,同比-3.36%,毛利率为46.21%,较2023财年加多2.08pcts,净利率为23.97%,相较2023财年减少1.34pcts。单财季来看,FY24Q4公司杀青营业收入949亿好意思元,同比+6.1%,杀青净利润147亿好意思元,同比-36%,净利润下滑原因主要因为公司计入了102亿好意思元的一次性所得税用度,该用度用于惩处公司在爱尔兰与税收联系的恒久案件。利润率方面,FY24Q4公司毛利率达46.22%,同比+1.05pcts,环比-0.04pcts,净利率达15.52%,同比-10.13pcts,环比-9.48pcts。
16系列销量优于旧年同期,iPhone收入规复增长。
分业务来看,FY24Q4公司硬件业务悉数收入达669.6亿好意思元,同比+4.1%,奇迹业务收入达249.7亿好意思元,同比+11.9%。硬件业务具体产物来看,FY24Q4公司iPhone/Mac/iPad/其他产物收入差异为462/77/70/90亿好意思元,对应的同比增速差异为+5.5%/+1.7%/+7.9%/-3%。其中,iPhone15系列销量阐述优于旧年的14系列,iPhone16系列新品销量相似阐述出色,共同复古iPhone业求杀青收入增长,Mac业务在新款Macbook Air带动下,全体阐述相对沉着,而iPad业务由于本年新发布的iPad Pro和Air机型填补了旧年未更新新品而积存的需求,成为单财季增速最快的细分硬件品类。
多地区收入创第四财季新高,大中华区收入降幅逐季收窄。
分地区来看,好意思洲/欧洲/大中华/日本/亚太其他地区营收差异为416.6/249.2/150.3/59.3/73.8亿好意思元,对应同比增速差异为+3.9%/+11.0%/-0.3%/+7.6%/+16.6%,其中,好意思洲、欧洲和亚太其他地区收入创第四财季季度新高,尽管大中华区为公司惟一收入下滑的市集,但下滑幅度杀青逐季收窄。
成绩Apple Intelligence,iOS18.1升级速率远超iOS17.1。
近日,苹果向用户推送iOS18.1、iPadOS18.1和macOS Sequoia15.1郑再版系统更新,Apple Intelligence联系功能同步阐扬上线,支捏包括AI写稿助手以及相册智能搜索等功能,成绩于联系AI功能,iOS18.1的用户升级率是旧年同期iOS17.1的两倍,而iOS18.2筹商将于2024年年底发布,届时有望推出肖似Image Playground等更多新器具。与此同期,苹果还更新了搭载M4系列芯片的Macbook Pro、Mac mini、iMac等新品。
投资提出:现时苹果捏续加码AI参加,软硬件两头共同发力,集合苹果强大的品牌影响力及生态系统,有望最初开启AI末端换机波澜。研究到AI关于末端产物零部件性能和质地的高圭臬,联系零部件要领有望迎来单机价值量培植,联系产业链公司有望捏续受益,提出暖和立讯精密(002475.SZ)、歌尔股份(002241.SZ)、蓝念念科技(300433.SZ)、领益智造(002600.SZ)、东山精密(002384.SZ)、鹏鼎控股(002938.SZ)、珠海冠宇(688772.SH)、信维通讯(300136.SZ)等产业链公司。
风险指示:
1)产物技能更新风险:电子行业产物技能升级快、新技能与新工艺数见不鲜。要是公司不成捏续更新具有市集竞争力的产物,将会裁减公司的竞争上风。
2)宏不雅经济波动风险:如因为各人经济增速放缓,市集需求将不可幸免出现增速放缓甚而萎缩的情况,各人破钞电子需求下落,预测破钞电子行业的规复可能不足预期。
3)交易摩擦风险:要是各地交易保护计谋出台,有可能给联系公司功绩带来影响。
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